编者寄语： 本文尝试从投资的角度出发，分析阐述了装配式内装能否在动荡的蓝海市场中占有一席之地。在亚洲装配式展中，我们也会邀请知名专家以及行业领军人物提出他们对于装配式内装的独特见解，相互交流，共同进步。

当前国内市场上，高端装备、航天技术等高新技术创新广受追捧，但从投资角度来看，尖端科技的应用转换、应用技术产品转化、创新运用及需求等都属于小众市场，且技术距离形成产业级应用的周期漫长。而消费模式的创新随着移动互联网增量见顶，出现爆发式增长模式创新的机会减少。相应的创新需要新技术的应用研发驱动，否则大都将沦为资本驱动的资源整合型创新，对社会贡献有限，实际投资回报也值得考量。

在这种情况下，我们要从关注宏观政策变迁带来的投资机遇，转向关注微观层面企业运营带来的机遇；从传统的依靠市场驱动、带动产品创新、牵引技术创新的投资路径，转向由技术驱动产品与服务创新、推动市场需求的新投资机会。

目前，国内大部分产业已经实现了工业化，并且向信息化更新，但内装依然停留在手工作业时代，产业升级潜力红利巨大，而内装作为一个物联网应用场景入口又具有重要的战略投资价值。

装配式内装，是指通过一体化设计、工厂化生产、信息化配装，替传统手工匠人作业，解决了传统内装无规模效应、交付周期长、交付规模受限、耗能高不环保等多个问题。可以预见，蓝海市场的竞争格局、巨大的市场容量、快速增长的渗透率将推动装配式内装成为下一个风口。

装配式内装投资价值

装配式内装释放产业升级红利

装配式内装将成熟的工业生产组织体系及技术应用到内装领域，通过改造提升现有产线，建立起一整套基于信息化与智能化的产品设计、生产制造及交付体系，进而推动前端市场需求的升级，正是一种典型的以研发推动产业革新的创新模式，这首先会释放内装领域内工业化的红利。

物联网的核心场景入口之一

物联网是确定性的趋势，而技术本身具有多样性，投资风险较高，但物联网的应用场景却较为确定，主要包括交通出行、工业领域、建筑楼宇、公共事业等，建筑楼宇是其核心应用场景之一，而装配式内装将成为该场景的核心入口。

工业化的内装部品，将室内智能产品嵌入其中组成功能模块，一体化销售安装，包括照明、音箱、网络、电视、投影、新风、空调、配电、供水、燃气等模块。

这种全体系的模块集成不同于当前智能家居产品构建的松散连接，它是人与空间交互的第一界面，具有强制性。同时，内装覆盖所有空间，涉及所有室内产品，可以建立全体系满足客户需求的智能连接。最重要的是，室内的全体系及强连接入口，仅有内装一个。

潜在市场规模大，渗透率快速提升

内装市场包括新建住宅、旧房翻新、酒店公寓及公建商业四个主要的领域。国内存量房屋超过4亿套，酒店1200万间，存量规模巨大；年新建住宅2400万套，新增酒店300万间，新增公寓150万间，相应市场规模超过2万亿并且持续增长。此外还包括公建及商业内装2万亿持续且稳定的需求。

因为历史原因，国内建筑结构与内装分离，其中结构建造市场约为房地产市场的30%，规模4.2万亿，装配化渗透率仅10.6%（2018年），预计2030年达到30%；而装配式内装不足2万套/年，刚刚起步。

如果以日本当前60%的装配化水平（国外是建筑内装一体化）为参照，我国2025年装配式内装渗透率达到30%（我国政策对装配式建筑的要求），2030年装配式内装渗透率达到50%，分别意味着1000万套/年、1700万套/年的规模，对应行业规模8000亿元、1.4万亿。

蓝海市场，和能一家独大

传统的内装模式下，行业不存在巨头，工装龙头年订单300亿元左右，而家装龙头甚至不足50亿元，是一个典型的大行业、小企业，但装配式内装的工业化带来的规模效应及大规模交付能力，将改变行业的这种状态，对传统内装企业形成降维打击。

国际上可对标的企业是KATERRA，由于国外不存在内装市场，其业务包括结构与内装，去除掉结构之后，其业务就是典型的装配式内装：构建模块化的部品生产能力，整合全球供应链体系，运用信息化提升运营及交付效率。目前KATERRA产能3万套，订单超过10亿美元，估值超过40亿美元。

美国建筑工业化程度更高，KATERRA可以在高度工业化的建筑产业中运用信息技术整合供应链，来提高产业效率。但国内建筑产业工业化水平较低，企业首先需要提升工业化能力，此即产业升级的投资红利。

国内建筑结构与内装分离，结构市场中下游是开发商、建筑集团，上游是钢铁、水泥等大型建材商，产业链巨头林立，创新难度较高。而内装市场则相反，下游消费市场分散，装修企业典型规模1000万至2000万，开发商等业主对于装配式内装需求旺盛，上游材料可获得性好，装配式内装发展恰逢其时。

国内装配式内装恰逢其时，但是行业整体依然处于萌芽阶段，除和能人居科技具有显著规模优势外，其他企业都还处于产品体系研发及运营体系构建的阶段，是一片蓝海市场。

总而言之，产业升级、物联网应用、市场增长潜力及竞争格局等角度来看，装配式内装是当前少有的可能诞生千亿级企业的投资机会。而产业内可以称之为装配式内装的企业仅仅和能人居科技一家，其完成了超过6万套的交付，订单超过30万套，具有显著的领先优势。

在亚洲装配式内装展中，我们也会有专家及学者节对于装配式内装进行深入的分享交流，展会将于11月30日-12月2日在上海新国际博览中心举办。期待您的到来！

本文来源：分享投资
* 本网站所载图文旨在为公众传播知识，促进行业交流， 推动技术发展。欢迎分享，转载请注明出处。因本网站部分文章为转载，无法一一联系版权所有者。如对内容、版权等有任何疑问，请及时联系告知。我们将会在第一时间进行处理。本网站拥有对此声明的最终解释权。